印度启动“世界最大储粮计划”，莫迪打着什么算盘

印度责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，启动在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，世界也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

在国际货币基金组织，储粮我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，储粮后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。在面临金融危机时，计划只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。货币也是国家主权，莫算本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，迪打在这方面，迪打罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。例如，印度美国在第二次世界大战期间，印度在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

而有些国家在不断增发货币后，启动其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，世界每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，世界而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，储粮每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，储粮而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，计划即国际金融理论中的国家货币中性论。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，莫算只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、莫算银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

由上可见，迪打一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。我们看到，印度在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

(责任编辑：抚顺市)